苹果帝国是如何进行资金管理的?

2017-07-20 20:19:52 编辑:1041475896 来源: 浏览量:160我要评论

导语:苹果,在产品之外,资金管理亦是行业标榜。


苹果公司由两个年轻人在1975年创立,如今其市值超过了微软和谷歌之和。苹果公司的经济实力略超于瑞士,略低于沙特阿拉伯,而这两个国家都位列全球20个最大经济体之中。而近日苹果的现金储备再次刷新记录,达到1935亿美元新高,超微软谷歌总和。如此庞大的资本帝国是如果进行资金管理的呢?

  苹果公司于4月27日公布了2015财年第二财季财报,财报显示苹果公司第二财季的净利润为135.69亿美元,同比增长了32.7%,虽然总营收和净利润不如2015财年第一财季那么多,也是苹果公司最好的第二财季财报表现了。苹果公司“日进斗金”羡煞旁人,不过庞大的现金流对于公司财务管理也是很大压力,苹果公司保守估计拥有近2000亿美元的现金,苹果公司如何进行资金管理?

  苹果为避税设立子公司 美国总部为派息等举债

  苹果公司在上个季度售出6120万部iPhone,其中大中华区表现抢眼,首次超过欧洲区成为苹果的第二大市场,苹果公司给出的第三季度预期是达460亿美元,符合市场预期,虽然狡猾的库克和同僚们 已经连续五个季度交出超市场预期的财报了,市场还在乐此不疲的猜测苹果接下来会赚多少钱。

  苹果董事会也顺势公布了新的投资者回馈计划,包括扩大股息发放和股票回购,2017年3月底之前将2000亿美元的“糖果”派送给股东,因为iPhone 6系列产品的热销,苹果的投资者回馈比一年前增加了700亿美元,其中500亿美元用来股票回购,200亿美元用来派股息。不过苹果公司在美国境内应该没有这么多现金,估计苹果近期又要举债了。可能有人会奇怪,苹果公司握有近2000亿美元的现金,为何还要借钱?

  苹果公司依靠销售iPhone、iPad、Mac、Apple Watch等硬件获得超高的利润,不过其不为人知的绚丽理财技巧,每年也为苹果创造超过100亿美元的收益。

  苹果公司已经安静地发行了300余亿美元的债券,自2013年以来苹果公司先后发行过四次债券,苹果公司公布的债券发行用途是回购股票,派息,偿还债务,因为苹果公司头顶全球市值第一的光环,并且是盈利机器,即使因为美国现行利率不高,苹果公司的债券利率也不是很高,债券的认购仍十分火爆。

  根据苹果公司此前的财报数据看,苹果目前拥有1950亿美元现金,超过82%以上是留在美国境外的,“财大气粗”的苹果公司在美国国内也很缺钱,发行公司债券是一门划算的生意,因为债券到期后支付本金和利息的成本可能比现金转移回美国低的多,聪明的苹果公司自然乐此不疲。

  美国政府征收高额的税收,对于盈利丰厚的跨国公司来说赚钱太多也是甜蜜的负担,苹果将大量现金放在美国境外,是为了避税,美国的跨国公司将现金盈利带回美国需要上缴35%的税!苹果、谷歌、微软纷纷在欧洲和澳洲等分公司进行合理避税。苹果公司销售产品是在全球市场,所以很多资金结算也放在各国然后汇总到税率低的国家,35%的税率也太高了些,不过改富人和公司的税率一直是美国两党角力的焦点,税改问题还有的扯皮,不过这个税率只要国会不改就要执行下去,假设苹果公司汇入美国境内1000亿美元,350亿美元噗就被收走了,苹果公司也不傻,能合理避税自然大避特避。

  纽约时报就称苹果公司是世界上最精明的避税公司,不但在著名低税国家爱尔兰、荷兰、开曼群岛设立子公司,收购其他公司和支付货款时也在子公司走账,故而随着苹果公司收入的增长,其税金的增长率不成比例。

  苹果神秘的资产管理公司Braeburn Capital

  苹果公司的CFO及其团队,不但要管理苹果公司的现金,并且需要努力做到资金不损失,也就是贬值。苹果公司的CFO也承认,因为美元汇率升高,留存在各国的现金面临一定的汇兑损失,不过苹果设立了子公司管理1000多亿美元的现金,这笔财富足以超过世界绝大多数的对冲资金。苹果金光闪闪的避税方式是在两家爱尔兰子公司和一家荷兰子公司之间调配资金,进行投资和支付,不过最近爱尔兰的议会也有对大的跨国公司避税的不满,要求提高税率。苹果公司在美国境内的资金则由另外的子公司Braeburn Capital负责,Braeburn Capital成立于2006年,其注册地是内华达州Reno市,也就是赌城拉斯维加斯所在的州,税率在美国也是低的。Braeburn Capital会将苹果公司的盈利投资于股票、债券或者其他金融衍生品,至于具体投资了什么就是黑箱了没人知道,苹果公司在美国员工的保密工作一直做的很好。不过这一神秘的公司在被纽约时报披露后也搬离了内华达州Reno市,目前不知所踪。好玩的是Braeburn是苹果的一个子品种,据说苹果公司设立子公司很喜欢用各种苹果的别称,不知这是哪位高管的极客趣味。

  苹果公司的做法,因为涉及从税率高的加州——苹果总部所在地,转移到税率低的内华达州,加州的企业所得税为8.84%,内华达州的企业所得税为0。而被诟病避税几十亿美元,不过从美国法律上来说,苹果公司的做法是没有问题的。谷歌公司也有Google Venture,英特尔有Intel Capital,IBM则有IBM Venture Capital Group,都是用来投资和管理该公司的资产的,专业人士往往也会选择低成本的注册地。

  总之,苹果公司才真的是两手抓两手都要硬的典型,拓展产品线开发新产品出售是在开源,设立子公司避税和投资则是节流,在其神秘团队的管理下,苹果的现金如同点石成金的炼金术一般增长也就不足为奇了。


 
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